同比高增, 聚灿光电上半年实现营收15.94亿元

7月21日，聚灿光电（300708）率先发布2025年上半年财报，公司实现营业收入15.94亿元，同比增长19.51%；归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，同比增长3.43%；扣非净利润1.14亿元，同比增长8.12%。值得关注的是，公司第二季度营收达8.63亿元，创单季度历史新高，且上半年所有核心指标均刷新同期纪录。

关键转型：从单色系转向全色系LED芯片供应商

这一业绩增长源于公司战略转型的成功。聚灿光电从事全色系化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务，主要产品为GaN基蓝绿光、GaAs基红黄光LED外延片、芯片。报告期内，公司通过“聚焦资源、做强主业”战略，深度优化产品结构，高端产品如直显、车用照明和背光的占比持续提升，驱动产销两旺。

在小间距显示、全彩屏及RGB等市场快速崛起的行业背景下，为提升红黄光与蓝绿光芯片在应用中的协同能力，聚灿光电开辟业务第二增长曲线，全力推进“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”。该项目于2025年1月实现部分投产，当前月产能10万片的生产设备基本到货，部分工序设备处在调试阶段，产能正处于快速爬坡期。

随着募投项目产能的持续释放，聚灿光电从单色系供应商转型为覆盖照明、背光、显示三大领域的全色系供应商。产品矩阵的完善不仅提升了市场占有率，还巩固了品牌效应，为公司长期增长注入动力。

下半年，聚灿光电将继续聚力深耕主业，开拓客户巩固市场。随着“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”的实施，叠加“Mini/Micro LED芯片研发及制造扩建项目”的推进，Mini直显、车用照明、背光等高端高价产品陆续推出、不断迭代，公司产品类别将进一步丰富。同时，随着研发投入加大，结构再突破、性能再提升、产品再升级，公司发展动力将进一步增强。

行业趋势：Mini/Micro LED与车用领域驱动高增长

聚灿光电的业绩与LED行业结构性变化密不可分。尽管全球经济不确定性加剧，但Mini/Micro LED和车用LED正成为核心增长引擎。此外，虚拟制作、智能照明等新兴场景与传统领域融合，推动行业向高端化、智能化演进。

从市场来看，行业头部企业已集体转向高端市场：

乾照光电6月调整募投项目，投入2.04亿元扩产砷化镓芯片，满足车载、背光、显示和植物照明需求。

京东方华灿光电宣布全球首条6英寸Micro LED量产线于Q1交付，面向AR/VR设备及可穿戴设备等应用领域。

其他如三安光电AR用Micro LED进入小批量验证，兆驰半导体技术覆盖AR微显示领域。

光通信等非显示领域成为新战场。兆驰股份7月光通芯片项目通线，100G及以下速率光模块产品已完成产品验证并顺利实现批量出货；富采控股、三安光电等也加速研发高速光通信产品。LED芯片行业已进入“技术军备竞赛”阶段——企业需在Mini/Micro LED和新兴应用上重新塑造话语权。